Щоб упоратися з інфляційним тиском, спричиненим енергетичним шоком, Рада керуючих Європейського центрального банку (ЄЦБ) одноголосно ухвалила рішення про друге підвищення основних відсоткових ставок цього року на 25 базисних пунктів. Після дводенного засідання президентка установи Крістін Лагард наголосила, що хоча останні дані містять сюрпризи, банк і надалі діятиме «від засідання до засідання», не беручи на себе попередніх зобов'язань щодо майбутніх траєкторій ставок. Водночас ліквідність у системі було зменшено з 4,7 до 2,1 трильйона євро.

В основі оновлених макроекономічних прогнозів лежить поєднання більшої, ніж очікувалося, стійкості економіки та впертої інфляції. Економіка єврозони демонструє стабільність: очікується зростання на 0,9% у 2026 році, 1,4% у 2027 році та 1,5% у 2028 році. Водночас ЄЦБ прогнозує середню інфляцію на рівні 3% у 2026 році, 2,5% у 2027 році та 2,1% у 2028 році. Щодо інфляції без урахування енергоносіїв та продуктів харчування, очікування становлять відповідно 2,5%, 2,6% та 2,3%. «Ми маємо ці два явища: більшу стійкість і краще пристосування економіки, а також нижчу, але тривалішу інфляцію», — підсумувала Лагард.

Дані за серпень свідчать про прискорення річної інфляції до 3,3% порівняно з 2,9% у липні, переважно через енергетичний сектор. Хоча інфляція на продукти харчування залишається низькою (1,2%), Рада керуючих очікує на її прискорення у разі тривалого енергетичного шоку. Наразі суттєвої реакції заробітних плат не спостерігається: винагорода одного найманого працівника зросла на 3,3% у другому кварталі після 3,5% у першому, а продуктивність поступово покращується, що допомагає сповільнити витрати на оплату праці на одиницю продукції. Лагард уточнила, що ринки самостійно адаптуються до глобального зростання доходності облігацій, зазначивши: «Ринки роблять те, що повинні робити, а ми робимо те, що повинні робити ми».

У межах пресконференції були порушені ключові питання майбутнього Європи:

  • Цифрове євро розглядається як необхідність для європейського суверенітету та безпеки платіжної інфраструктури.
  • Лагард назвала пропозиції в таких країнах, як Франція, щодо списання державного боргу «поганою ідеєю» та «небезпечною», нагадавши про заборону на монетарне фінансування згідно з Договором про функціонування ЄС.
  • Попри піднесення політичних сил, які ставлять під сумнів євро, підтримка валюти серед громадян Союзу перебуває на історичному максимумі — 82%.

У контексті політичних дебатів, особливо після нещодавніх місцевих виборів у Німеччині, зокрема в Саксонії-Ангальт, президент Бундесбанку Йоахім Нагель попередив, що радикальні концепції можуть відлякати іноземних інвесторів і зашкодити цінностям Німеччини. ЄЦБ, зі свого боку, залишається зосередженим на ціновій стабільності та закликає до глибоких структурних реформ, гармонізації єдиного ринку та завершення створення Союзу заощаджень та інвестицій, щоб гарантувати стійкість єврозони в середньостроковій перспективі.