Централните банки на САЩ, еврозоната и Япония не промениха лихвите тази седмица, но дадоха знак, че може да ги вдигнат заради инфлацията от скъпата енергия. Канада вече вдигна основната си лихва, а от ЕЦБ се очаква повишение през декември.
Според анализаторите паузата не значи край на затягането. Цените на енергията са близо до най-високите си нива от месеци, а войната в Иран и нерешеният конфликт в Близкия изток поддържат риска от трайна инфлация.
Федералният резерв на САЩ (УФР) остави лихвите непроменени в сряда. Преди да реши нещо повече, той иска да види още данни за инфлацията, която по негова оценка остава висока. Според пазарите вероятността лихвите да бъдат вдигнати през декември е около 80 на сто. Инвеститорите очакват поне още едно, вероятно две повишения през 2027 г., тъй като силният растеж и устойчивото потребление оставят по-малко място за по-евтини кредити.
След повишението през септември президентът Доналд Тръмп, който и преди многократно настояваше за по-ниски лихви, обвини ръководството на УФР в политическа пристрастност. Президентът на УФР Кевин Уорш отхвърли обвиненията и подчерта независимостта на институцията.
Решението на ЕЦБ беше очаквано: лихвата по депозитите остана 2,5 на сто. От началото на войната в Иран банката я е вдигала два пъти. Този път тя предупреди за растящи инфлационни рискове и пазарите приеха това като знак за още затягане.
ЕЦБ наблюдава и скока на рисковата премия по френския държавен дълг, тоест допълнителната доходност, която инвеститорите искат за него. Тревогите за публичните финанси на Франция правят решенията ѝ по-трудни. С актуализираните прогнози през декември ще е по-лесно да се прецени колко устойчив е ценовият натиск. Кристин Лагард се оттегля през февруари, което носи несигурност за бъдещото ръководство на банката.
В петък Японската централна банка остави лихвите непроменени, но леко повиши прогнозата си за инфлацията. Управителят Кадзуо Уеда даде знак за възможно повишение през декември. Инфлацията в Токио е доста над целта от 2 на сто и според анализ банката вече гледа не толкова как да постигне устойчива инфлация, колкото как да не допусне тя да остане твърде висока.
Централната банка на Канада вдигна лихвата с 25 базисни пункта, или с четвърт процентен пункт, до 2,5 на сто. Това е първото ѝ увеличение от над три години. Управителят Тиф Маклем каза, че паричната политика остава леко стимулираща. Банката смята, че неутралното равнище, при което лихвата нито помага, нито спъва растежа, е 2,75 на сто. Прогнозата ѝ за инфлацията през 2027 г. е вдигната до 3,1 на сто, а през юли банката очакваше 2 на сто.
Решенията на канадската банка бързо се отразяват на разходите на домакинствата. За разлика от САЩ ипотеките там обикновено се подновяват на всеки пет години или по-често, а заемите с плаваща лихва са широко разпространени. Затова по-високите лихви натоварват жилищния пазар.
Резервната банка на Нова Зеландия изненада пазарите. След оспорвано гласуване тя запази основната лихва на 2,75 на сто, вместо да я вдигне за трети пореден път. Управителката Ана Бреман каза, че вероятността за повишение през декември е висока, а пазарите я оценяват на около 80 на сто.
Египет вдигна лихвите със 100 базисни пункта за първи път от март 2024 г., след като местната валута падна до рекордно ниско ниво и инфлационните рискове нараснаха. Лихвата по депозитите там е 20 на сто, а по кредитите 21 на сто. Пакистан и Украйна също вдигнаха лихвите. Тайланд, Чили, Ботсуана, Малави, Колумбия и Доминиканската република ги оставиха без промяна.
Следващата седмица решения вземат Австралия, Великобритания, Норвегия и Швеция, като и там се очаква затягане. Резервната банка на Австралия заседава на 3 ноември, а тази година вече е вдигала лихвите четири пъти. Високата инфлация и изявленията на управителката Мишел Булок подкрепят очакванията за ново повишение.
Във Великобритания лихвите не са вдигани през 2026 г., но пазарите очакват повишение на следващото заседание. Инфлацията през септември надхвърли прогнозата, а заплатите растат по-бързо. Управителят Андрю Бейли каза, че колкото по-дълго енергията остава скъпа, толкова по-вероятно е повишение.
Норвежката централна банка вдигна лихвите през май и септември и не изключи ново затягане. Основната инфлация през септември беше 3 на сто при прогноза на банката от 2,9 на сто. В Швеция вероятността за повишение следващата седмица е около 80 на сто, защото икономиката се държи по-добре от очакваното, а рискът инфлацията да надхвърли целта е по-голям.
Швейцария е изключение сред развитите икономики. Основната лихва там е нула и се очаква да остане такава през следващите месеци. Според протокола от септемврийското заседание ръководството смята паричните условия за подходящи, за да държи инфлацията в целевия диапазон. Ниската доходност ограничава натиска за поскъпване на франка, към който инвеститорите бягат при геополитическа несигурност.