Українська економіка зростатиме на 2,7 відсотка у 2026 році, а наступного року темпи сповільняться до 2,5 відсотка — але йдеться не про Україну, а про Болгарію. Такий прогноз опублікував сьогодні Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) у своєму регіональному звіті. Цифри збігаються з червневим прогнозом банку — оцінки і на 2026-й, і на 2027 рік не змінилися.
У 2024 році економіка Болгарії зросла на 3,4 відсотка, а в 2025-му — на 3,1 відсотка. За перші шість місяців 2026 року зростання вже сповільнилося до 2,8 відсотка. Втім, споживання домогосподарств та інвестиції поки тримають темп, зазначають в ЄБРР.
Промислове виробництво знову йде вгору після досить помітного падіння у 2025 році. Сфера послуг і будівництво також почуваються непогано. А експорт у перші три місяці року просів, але до середини 2026-го частково відновився.
Інфляція в Болгарії за гармонізованим індексом споживчих цін у травні сягнула 6,3 відсотка — головно через дорожчу енергію. Однак у липні подорожчання продуктів харчування вже почало сповільнюватися.
Державні фінанси з початку року добряче захиталися. На 2026 рік у консолідованій фіскальній програмі закладений дефіцит 5,7 відсотка ВВП за європейською методикою обліку сектору держуправління, свідчать дані ЄБРР.
З липня Болгарія перебуває під процедурою Євросоюзу через надмірний дефіцит бюджету. Тож скорочення бюджетного дефіциту стане одним з найважливіших завдань економічної політики країни на найближчі роки. В ЄБРР вважають, що саме тут криється головний ризик для зростання: якщо владі доведеться різко затягувати пояси, це може підірвати довіру людей і бізнесу.
Знову актуальним стало питання освоєння коштів з Механізму відновлення і стійкості ЄС, з яким раніше були затримки. Експерти вважають, що Болгарія до кінця року має шанс освоїти значну частину виділених коштів.
У звіті також йдеться, що інвестиції в країні залишаються стабільними, а відновлення промисловості разом із зростанням у сфері послуг і будівництві продовжують підтримувати економіку.
Чому Південно-Східна Європа росте повільніше
Зростання в країнах Південно-Східної Європи сповільнилося з 1,4 відсотка у 2024 році до 1,2 відсотка у 2025-му. У першій половині цього року активність у регіоні майже не змінилася. Головна причина — падіння румунської економіки, де жорсткі бюджетні заходи та висока інфляція вдарили по споживанню домогосподарств, а виробництво скоротилося. В ЄБРР очікують, що економіка Румунії цього року скоротиться на 0,2 відсотка, а наступного — зросте на 1,8 відсотка. На відміну від Румунії, зростання Болгарії в першому півріччі трималося близько до 3 відсотків.
Для всього регіону Південно-Східної Європи в ЄБРР прогнозують зростання на 0,5 відсотка у 2026 році та на 2 відсотки у 2027-му. Ці оцінки порівняно з червнем не змінилися.
Ризики: дорога нафта, дорогий газ, брак води
У ширшому контексті в ЄБРР попереджають, що країни, куди банк вкладає гроші, стикаються з дорожчою енергією та їжею, посухою, труднощами в торгівлі й дорожчим фінансуванням.
Ціна на нафту підскочила приблизно з 65 доларів за барель до конфлікту на Близькому Сході до понад 100 доларів у квітні 2026 року і досі тримається на 30–60 відсотків вище за довоєнний рівень. Ще сильніше подорожчали деякі види пального — дизель та авіаційне паливо, зазначають у банку.
Газ теж під тиском: з лютого його ціна зросла більш ніж на 70 відсотків, а світовий морський експорт зрідженого природного газу впав на 40 відсотків.
В ЄБРР звертають увагу і на кліматичні ризики та брак води. Низький рівень води у Дунаї та Рейні вже заважає перевезенню промислових товарів і знижує вироблення електрики — як на гідро-, так і на атомних електростанціях.
«Брак води, екстремальні погодні явища та дорожче фінансування накладаються на й так високі витрати на енергію і додатково гальмують зростання», — заявила головна економістка ЄБРР Беата Яворчик.
За її словами, це свідчить: потрібно інвестувати, щоб економікам було легше переживати нові потрясіння.
В ЄБРР зазначають, що країни, з якими працює банк, досі покладаються переважно на викопне паливо — нафта і природний газ забезпечують близько двох третин усього енергоспоживання. Щоб зменшити залежність від газу, цим державам доведеться більше інвестувати у відновлювану енергетику, накопичення енергії та атомні потужності.
У всьому Євросоюзі високі ціни на електрику й далі тиснуть на промисловість. Компанії в ЄС платять за електрику в середньому приблизно у 2,4 раза більше, ніж фірми у США, — і через це енергоємні виробництва переносять в інші країни.