Акции Apple рухнули в пятницу на "7,35%" до "308,91 доллара", стерев около "358 миллиардов долларов" рыночной капитализации. Это стало крупнейшей однодневной потерей в истории компании. Распродажа произошла, несмотря на то что технологический гигант отчитался о рекордной выручке за третий финансовый квартал в размере "109,4 миллиарда долларов" и прибыли на акцию в "2,02 доллара» – однако инвесторы были обеспокоены осторожным прогнозом на предстоящий квартал.
Apple прогнозирует рост выручки за четвертый финансовый квартал в пределах от "9%" до "11%", что ниже консенсус-оценки Уолл-стрит в "12,1%". Исполнительный директор Тим Кук охарактеризовал ограничения в цепочке поставок как "чрезвычайно значительные", указав на недостаточные мощности для производства 3-нанометровых чипов, что затронет одновременно поставки iPhone, Mac и iPad.
Финансовый директор Кеван Парех объяснил, что рост цен на память DRAM и NAND – вызванный стремительно растущим спросом на серверную инфраструктуру для искусственного интеллекта – полностью объясняет последовательное снижение валовой маржи в прогнозном диапазоне между "47%" и "48%".
Ожидается, что скачок цен на память особенно ощутимо затронет предстоящую серию iPhone 18 Pro, при этом, по оценкам, производственные затраты могут вырасти на "200–300 долларов" на устройство. Кук отметил также, что сроки поставки популярных устройств – в частности Mac mini и Mac Studio – уже увеличились.
Если исключить разовые факторы, квартал Apple оказывается приличным, но без чего-либо выдающегося. Из превышения прибыли на акцию над консенсусом на "0,13 доллара", целых "0,11 доллара" приходятся на возмещенные тарифные сборы – что означает, что около "85%" превышения обеспечено именно ими. Без этих возмещений прибыль на акцию составила бы около "1,91 доллара" против прогнозируемых "1,89 доллара", а валовая маржа практически совпадает с ожиданиями – "48,1%".
Сегмент услуг, который обеспечивает "42%" валовой прибыли при марже в "75,6%", вырос на "12,1%" до "30,74 миллиарда долларов", но остался ниже прогнозов почти на "500 миллионов долларов". Выручка от iPhone увеличилась на "21,7%", достигнув "54,25 миллиарда долларов", а Mac показал серьезный рост на "28,7%" до "10,35 миллиарда долларов". Тем не менее, отставание в высокодоходном сегменте услуг оказало более заметное влияние на настроения инвесторов.
Результаты публикуются на фоне подготовки Apple к смене руководства. Кук, возглавляющий компанию с 2011 года, передаст пост исполнительного директора руководителю аппаратного направления Джону Тернусу 1 сентября. Тернус принимает наследство в виде рекордного спроса, сочетающегося с уменьшающейся возможностью его удовлетворения, шока от подорожания памяти и стратегии в области искусственного интеллекта, которая еще не доказала свою способность стимулировать обновление устройств.
Ряд аналитиков понизили свои целевые цены после публикации отчета, но Morgan Stanley и BofA Securities выразили мнение, что ограничения в поставках могут отложить выручку, но не уничтожить её. Аналитик из D.A. Davidson Гил Лурия лаконично отметил, что "рост сервисного направления замедлялся".