Петролът около $90: пазарите приемат кризата в Ормуз като дългосрочна

Световният петролен пазар все по-ясно приема нарушенията на доставките през Ормузкия проток като продължителен, а не краткосрочен проблем. Международният сорт "Брент" се установи около 90 долара за барел – приблизително с 50% над равнищата от началото на годината.

Промяната в пазарните очаквания идва след почти шест месеца на конфликт между Съединените щати и Иран, без ясно дипломатическо решение, което да гарантира възстановяване на безопасното и редовно корабоплаване през ключовия морски маршрут.

Примирието не доведе до трайно решение

Временното споразумение от 17 юни предвиждаше 60-дневен период за преговори, но този срок изтече без трайна договореност. Иран предупреди, че може да засили действията си, ако Вашингтон не изпълни изцяло условията на договореността.

Високопоставен ирански представител заяви, че при провал на дипломацията Техеран ще предприеме "навременен и точен" удар, за да пробие американската военноморска блокада. Президентът Доналд Тръмп от своя страна заяви, че споразумението е "загубило сила" още на 7 юли и че Вашингтон е близо до победа над Иран.

Реториката допълнително се изостри през последните дни. Техеран обяви преминаване към "напълно настъпателна" стратегия, а Тръмп заплаши с бомбардировка срещу Оман, ако страната приключи преговорите с Иран за съвместно управление на протока.

Превозите през Ормуз се сринаха

Преди войната през Ормузкия проток са преминавали средно около 18 млн. барела суров петрол и петролни продукти дневно. През юли този обем е спаднал до 4,8 млн. барела дневно, а през август средният поток е около 2 млн. барела дневно.

Алтернативните маршрути през Фуджейра в Обединените арабски емирства и през саудитските терминали на Червено море осигуряват само частично облекчение. Допълнителен риск носи и обявената от йеменските хути блокада на саудитския износ през протока Баб ел Мандеб.

Износът на държавите от Близкия изток този месец е средно около 9,5 млн. барела дневно, при приблизително 21 млн. барела дневно през 2025 г. Част от производителите използват т.нар. "тъмен флот" – танкери, които изключват системите си за автоматична идентификация. Това затруднява точната оценка на реалните обеми в движение.

Дизелът поскъпва най-силно

Натискът вече се вижда не само при суровия петрол, но и на пазара на горива. Американският дизелов крек-спред – разликата между цената на дизеловите фючърси и суровия петрол WTI – премина за първи път границата от 100 долара за барел. В понеделник той достигна рекордните 102,20 долара за барел.

Рекордният марж показва опасенията на пазара за недостиг на дизелово гориво. Влияние оказват нарушените доставки от Близкия изток, атаките срещу рафинерии и силното сезонно търсене от земеделието.

Международната агенция по енергетика отчете световна преработка от около 81 млн. барела дневно през юли – почти 5 млн. барела дневно под равнището от година по-рано. Причините включват загубени мощности в Близкия изток и украински удари по руски рафинерии.

Русия въведе забрана за износ на дизелово гориво до края на годината заради дефицит на вътрешния пазар. В САЩ средната цена на бензина достигна 4,06 долара за галон, или с 29% повече спрямо година по-рано.

Скъп транспорт и по-малки запаси

Наблюдаваните световни запаси от петрол са намалели с около 2,4 млн. барела дневно през второто тримесечие – най-големият тримесечен спад от поне десетилетие. Сезонните запаси от дизел в САЩ са на най-ниското си равнище от около 30 години.

Цената за наемане на супертанкер по еталонния маршрут от Близкия изток до Китай се е покачила до близо 490 000 долара на ден. Това се равнява на приблизително 5 долара допълнителен транспортен разход за барел и е почти десет пъти над стойностите от началото на годината.

Колкото по-дълго продължават военните и логистичните рискове, толкова по-малко ситуацията изглежда като временен шок в предлагането и толкова повече – като структурна промяна в световната търговия с петрол.