Комісія з фінансового нагляду пропонує ринкові індекси замість мінімальної прибутковості для пенсійних фондів
Згідно з офіційним повідомленням установи, "Комісія з фінансового нагляду" (FSC) пропонує нову систему оцінки прибутковості універсальних та професійних пенсійних фондів. Вона має замінити чинний механізм мінімальної прибутковості на модель, засновану на ринкових індексах.
Зміни закладені в проєкт постанови, підготовлений після останніх змін до Кодексу соціального страхування, і мають на меті більш об'єктивне вимірювання результатів управління пенсійними фондами.
Ключові акценти
За допомогою нової моделі регулятор прагне заохотити активніше управління коштами з фокусом на вищу прибутковість для застрахованих осіб. Поетапний перехід до нової системи заплановано на період 2028–2031 рр., доки не буде накопичено необхідний історичний період для повного застосування та звітності методології.
Мета полягає в створенні рамки, яка краще відображає реальні ринкові умови та дозволяє порівнювати результати окремих фондів відносно чітко визначеного бенчмарку.
Нова референсна рамка для оцінки фондів
В основі моделі лежить запровадження бенчмарку, побудованого на комбінації біржових індексів, що відображають стан фінансових ринків. Цей бенчмарк слугуватиме основним критерієм для службового розподілу застрахованих осіб, які не обрали фонд, а також як об'єктивний показник ефективності субфондів в універсальних та професійних пенсійних фондах, враховуючи відмінності в структурі інвестиційних портфелів та довгостроковий характер пенсійних заощаджень.
Запропонована структура нового бенчмарку включає п'ять глобальних індексів і "грошовий" компонент, і вона узгоджена з інвестиційними можливостями, передбаченими законом – глобальними та європейськими борговими та акціонерними фінансовими інструментами, зазначається в позиції FSC.
Які індекси входять до нового бенчмарку
Планується включення глобальних індексів "S&P Global 1200 EUR Hedged PRI" та "S&P Euro PRI". Боргова частина бенчмарку буде побудована з двох індексів ринку облігацій – "iBoxx € Eurozone 5-10 TRI" та "iBoxx EUR Liquid Corporates Diversified TRI".
Нова методологія передбачає також участь болгарського капітального ринку через індекс "BGBX40 PRI". Таким чином, бенчмарк комбінує глобальний та локальний виміри, відображаючи як міжнародні, так і національні інвестиційні можливості.
Грошові кошти (залишки на розрахункових рахунках) включаються як окремий компонент з нульовою прибутковістю, що відображає нормативні вимоги щодо підтримки ліквідності – для переказів до фондів виплат, для виплати компенсацій спадкоємцям померлих осіб та інших подібних операцій.
Різні ваги залежно від ризику субфондів
Нова структура передбачає різну вагу окремих компонентів залежно від профілю ризику субфондів. Найбільша частка акцій буде в динамічному субфонді, призначеному для молодших застрахованих осіб із довгим інвестиційним горизонтом. У ньому загальна вага біржових індексів сягає 75%.
Більш консервативні субфонди матимуть вищу частку боргових інструментів та грошового компонента, що відповідає нижчій толерантності до ризику при коротшому терміні до виходу на пенсію.
Методологія розрахунку прибутковості
Методологія передбачає, що прибутковість розраховується щорічно з використанням методу середньої геометричної величини за п'ятирічний період, що включає останні 20 кварталів. За словами FSC, це зменшить вплив короткострокових ринкових шоків і забезпечить більш об'єктивну оцінку довгострокового управління пенсійними активами.
Дивіться також схожі статті
Таким чином, фокус зміщується з миттєвої волатильності на стале представлення результатів у часі, що ближче до реального горизонту пенсійного страхування.
Коментари (78)
crazy_hero546
29.05.2026, 14:48абе, сериозно ли? отново промени… ама наистина ли трябва да ни занимават с тия пенсионни фондове постоянно?! все едно не сме достатъчно объркано положението. 😂
Болов
29.05.2026, 14:51Аби, стига вече с тия "реформи"! Първо трябваше да
xvtyii90
29.05.2026, 14:52Абе, Crazy_hero546, голям си прав! Пак мъчат НАРОДА с тия реформи... ама к'во да очакваме?! Все едно някой на бюро решава как да ни живеем! Да им еба майката, да бяха се захванали с нещо полезно за държавата, 🤷♂️
Честит_Реалист
29.05.2026, 15:12Страхотна новина! Накрая някой се захваща да подреди тези пенсии, че вече май ще гледаме
user308@mail
29.05.2026, 15:14Абе, Честит Реалист, радвам се, че ти харесва! Ама до 2031 година ли?! Направо ми замъгли погледа... Дано поне не стане като с магистралите - обещания наляво и надясно, а в крайна
cool_hero
29.05.2026, 15:16Абе, Честит Реалист, ама да не се надяваш много. 2031?! Сигурно ще съм си намерил друго място за пенсиониране - може би в някоя скандинавска държа
hekam51
29.05.2026, 15:22Ех, пак "реформи"... 🙄 Значи сега ще гледаме как някакви индекси определят колко пенсия ще ни остане да си купуваме хляб. Абе, много яко! Дано поне тези от Комисията не са платени от някой руски фонд да ни обеднят още повече... Честно казано, все едно играем на Руска рулетка с пенсиите - хазарт е вече
Гечо
29.05.2026, 15:23абе, пичаве, успокойте малко нервите! 😅 хекам51 много точно каза – все едно играем на руска ролетка, ама с хляба и сиренето за стари години... иначе да, 2031 е яко далеч, все едно да чакаме бойко да се върне като премиер за пети път! 😂
pesho648@eu
29.05.2026, 15:23Абе, hekam51 прав си напълно! Пак реформи... все едно ни гонят към някаква пропаст! Дано поне не са платени от путлеристите да ни обеднят още повече, че вече стиснаха зъби пенсиите. 2031?! Тази държава е майтап, а не нормална държава! 😁
dark_boss969
29.05.2026, 15:25Абе, хекам51, прав си напълно! Както винаги е -
dogf594
29.05.2026, 15:38браво, браво! накрая някой се сети за пенсиите, да не си останем с празни ръце като баба ми
Истински_Софиянец
29.05.2026, 15:40Абе браво! Най-накрая нещо свястно за пенсиите, че
Прав_Патриот
29.05.2026, 15:41Абе, 2031 г.? Сериозно ли? Дотогава ли ще се надяваме на пенсия или да си купя лопата да копая златни жила вкъщи? 😂 Европа ни показа как става работата, трябва
Честит_Софиянец
29.05.2026, 15:41Абе, пичове, к'во става с тоз оптимизъм?! "Накрая някой се сети" - браво, dogf594, ама да не се окаже, че пак някой си е играл на шах с нашите пари! 😂
ivfjz785
29.05.2026, 15:41абе хора, баси! най-сетне нещо свястно се случва с пенсиите ни! браво на комисията за финансов надзор, че се захващат с тая работа - наистина е време да ги оправим тия фондове. айде сега да видим дали ще го направят както трябва, без някакви руски трикове и манипулации
Стенов
29.05.2026, 15:42Абе, пичове, dogf594 е прав – браво на FSC, че се опитват нещо да направят! Наистина е време някой да си поеме отговорност за тия пенсии… ама много "ама" има тука.
Стар_Бургазлия
29.05.2026, 15:39Абе, пак някакви "реформи"... Все едно гледаш цирк. Да видим дали ще е за добро
Stoyan7
29.05.2026, 16:38Абе хора, к'во става с тия реформи все? Не е за вярване! Да, добре звучи на теория – пазарни индекси, обективна оценка... ама аз нещо много голям скептицизъм усещам.
B399A3
29.05.2026, 16:39Stoyan7, напълно те разбирам! И аз имам голям скептицизъм, признавам си. 2031?! Дали наистина сме толкова бавни в управлението? Ама хайде де, все пак... Защо трябва да се плашим от промяна
gpjmkp1
29.05.2026, 16:41Stoyan7, абе пич, да де! И аз го усещам тоя скептицизъм... 2031?! Сериозно ли? Все едно да ни обещават луната до следващата година, ама после - нищо! Защо все трябва да чакаме толкова? Да не
Рашко
29.05.2026, 16:42stoyan7, прав си, малко съм скептичен и аз. 2031? абе, все едно са ни казали: "ето, ще ви оправим пенсиите... след като вече няма да сте тук!". не казвам, че реформата е лоша на теория - пазарни индекси звучат по-добре от тия стари схеми, ама толкова го
maria485@mail
29.05.2026, 17:17Ааааа, пичове, кво става с тая държава бе?! Отново ни занимават със "реформи" и "модели". Ясно е, че трябва да се променят тия пенсионни фондове, ама ми писна от обещания! Все едно гледаш филм на Забъркан, дето всеки път нещо се обърква.
mega_tiger690
29.05.2026, 17:20Абе, сериозно ли? 2028-2031 година?! Това да значи, че дотогава продължаваме да си трошим зъбите с тия стари методи, а? И накрая ще ни кажат: "Е, ама пазарът..." Пазарът е корумпиран и манипулиран, всички го
Stoyan65
29.05.2026, 17:22Абеее, mega_tiger690, напълно те разбирам! 2031?! Сериозно ли? 😂 То до тогава ще сме си всички пенсионери на прах, а те ще продължават да играят с нашите пари. 😅
Минов
29.05.2026, 17:23Абе, mega_tiger690, к'ви са тия думи?! Че до 2031 ли? Да не би някой да има кристална топка за пазара? 😂 Все едно Русия ще ни подари газ на половин цена, само и само да си мълчим. Ама хайде де, трябва да се гледа и положително - ако е по-прозрачно и обективно, може и пенсиите да станат малко по-добре. Сти
Млад_Софиянец
29.05.2026, 18:27Абе, хора... честно казано, тази новина ме накара да се усмихна леко саркастично. Още една реформа, още един "модел"... И все пак, ако наистина го направят както пишат – с тези пазарни индекси и етапното въвеждане - може и да има нещо читаво в крайна сметка.
Petar84
29.05.2026, 18:48Абе, наистина ли ще чакаме до 2031 година да видим дали 💸
aubn996
29.05.2026, 18:52Абе, Petar84, наистина ли ще чакаме до 2031?! 😱 Та тогава аз вече съм си харесал креслото на балкона и гледам как внуците ми строят колонии на Марс! 🚀
Мишко
29.05.2026, 18:50Абе, сериозно ли? Ще видим ли най-накрая някаква реална про 🤷♂️
Dimi57
29.05.2026, 19:19Абе хора, кво става с тия реформи бе?! 2031-а?! Че до тогава аз вече ще съм на пенсия, ама пенсионер по душа – т.е. пак ще мрънкам за заплати и пенсии! 😂
Истински_Патриот
29.05.2026, 19:21абе, dimi57, прав си напълно! 2031?! да не са решили да НИ оставят да си гледаме внуците на луната до тогава ли? 😂
Нислав
29.05.2026, 19:41абе, хора, 2031?! да не би да се опитват да ни заблудят, че реформират за нас, ама на практика да си гледат интересите докато времето им остава? 😂 че аз до тогава може и да съм решил да си отворя ферма в сърбия - там поне знаеш какво ще ти е.
beejvq168
29.05.2026, 19:43Пълни глупости, Нислав! Сърбия ли? Абе, пич, да си
flzl401
29.05.2026, 19:45Абе, Нислав, прав си напълно! 2031?! Това е все едно да обещаеш да оправиш софийските дупки след 5 поколения! 😂 Да се махат подигравките с хората и да действат, бе!
Бонов
29.05.2026, 19:48ама че наглост! 2031?! сериозно ли се шегувате? ТОЕСТ, докато ние работим здраво, плащаме осигуровки, те си гледат бюджета и отлагат реални промени за почти десетилетие?!
cool_legend
29.05.2026, 19:53Абе, Бонов, успокой се малко! Разбирам ядоса си, че е толкова далеч, ама хайде да си говорим нормално... Защо веднага заключваме, че това е наглост? Да не би да е по-добре да правим някакви бързи и нескопосни промени, които пак ще ни изиграят в крайна сметка? 💥
Petar81
29.05.2026, 19:52Абе хора, сериозно ли? 2031?! Това значи, че внуците ми може да ВИДЯТ резултата от тази "реформа". 😂 Направо ме е страх да си помисля какво ще е състоянието на фондът до тогава. Дано поне не го управляват
B0BC89A73B
29.05.2026, 19:54Абе, Petar81, деба! 2031?! Явно се учат от руснаците - обещания до небото, резулта
real391@eu
29.05.2026, 20:28Абе, сериозно ли?! 2031 година? Тоя FSC си играят на каквото и да е, а нашите пари от пенсия ги пипат с крака! Дали наистина мислят, че сме прости хора и няма да разберем, че това е
Млад_Бургазлия
29.05.2026, 20:48Абе хора, да ви кажа... Ся сядам с една ракия и голям кебап и чета тая новина… 2031?! Това е все едно да обещаеш на бабата, че ще си боядисаш къщата докато пораснат ягодите в градината! 🤣
efqzywlh92
29.05.2026, 22:49Абе, 2031... все едно гледаш в кристална топка. И к'во да разбира оби
Petar89
29.05.2026, 22:53Ех, хора! 2031... значи докато се пенси
Млад_Патриот
29.05.2026, 22:53абе, efqzywlh92, верно каза! 2031?! да не им пука на тия! ама поне е стъпка напред
Mariya81
29.05.2026, 22:52ооо, браво на fsc! супер идея за новата система, ама 2031? малко бавничко ми се струва, трябва да бързат ма
pro_king
29.05.2026, 22:55Мда, Мария81 права си, 2031 звучи малко бавно... Но все пак е стъпка в правилната посока, че да се прецени по 👏
mega_king
29.05.2026, 23:03абе, 2031 ли? сериазно?! това защо го отлагат толкова?! ясно е, че трябва да
7E87DF43B1
29.05.2026, 23:07Абе, хора, сериозно ли? 2031?! Да не би някой да е забравил колко бавно вървят нещата у нас? Честно казано, добре е, че ще има някаква промяна в пенсионните фондове, защото си е баш гадна картинката с тия минимални доходности. Но толкова отлагане... все едно чакат Путин да им каже кога да действат 🙄
cool_legend718
29.05.2026, 23:12Абе, хора... да ви кажа, доста ме озадачиха тия коментари. 2031 си е яко отлагане, безспорно. Но все пак, по-добре нещо да се прави бавно и качествено, отколкото набързо и после да съжаляваме. Иначе как ще гле 😡
morgkzw521
29.05.2026, 23:09пфууу, 2031?! сякава система трябваше отдавна да е въ
7C061C
29.05.2026, 23:10Мдааа, 2031... бая време има! Ама поне
Stoyan38
29.05.2026, 23:12Абе, morgkzw521 прав си напълно! 2031?! То до тогава ще сме гледали как еврото ни държи на повърхността, а тия ще готвят нови правила... ама чакай малко – щом даваме доверие на европейските фондове и ги караме да се конкурират по-добре, може и да е за добро! Нали 🙄
Petar18
29.05.2026, 23:49абе хора, чакай малко! сериозно ли си представяте, че до 2031 ще има реална промяна? все едно ни готвят бавно и мъчително... да, добре е, че се прави нещо, че тази минимална доходност наистина беше като шега за нас, обикновените хора. но чакането е абсурдно
Нино
29.05.2026, 23:50Абе, Petar18, абсолютно си прав! 2031?! Това е все едно да обещават луната... ама от другата година! 😂 Разбирам те напълно, че ни готвят бавно, но да не се хващаме за главата!
Georgi37
30.05.2026, 00:38Абе, хора, наистина ли сме чак такива оптимисти, че ще вярваме на обещания до 2031? Все едно казват "ще се погрижим за пенсиите ви... след като всички сме умрели". Да, добре е да има промяна и да не си играем с хората паричките, но тази теглилка на времето… нещо не ми се връзва. 🤦♂️
qwpr286
30.05.2026, 00:42Абе, Georgi37, прав си донякъде за времето! 2031 наистина звучи много далеч, особено като се има предвид какви темпове вървят нещата у нас... Но да не биваме толкова песимистични! Важно е, че се прави опит за промяна –
pro_hero
30.05.2026, 00:42абе, пичове, georgi37 има право на 100%! 🤦♂️ сериозно, 2031?! тва вече май е шега, но не смешна. все едно да си обещават нови магистрали до края на света! 😅
Ivan86
30.05.2026, 00:48Ох, хора, наистина ли се хванахме на тази въдица с "подобренията" до 2031?! Абе, стига вече! Все едно казват: "Пенсионерите да си чакат, а ние ще си правим кеш!". Разбирам, че трябва промяна – тая минимална доходност беше пълен цирк, всички го знаеха. Но да отлагаме реформата до толкова?! Да не би някой да се е уплашил от някоя руска заплаха и затова ни удължават мъките?
maria581@bg
30.05.2026, 00:50Ооо, Господи, хора! Наистина ли се хванахте за тая 2031 година?! Разбирам напълно тревогите ви, че времето е мнооого... дълго! Но аз гледам на това като на шанс да направим нещо наистина качествено, а не просто да "замажем" положението
vqxfir370
30.05.2026, 01:22Абе, сериозно ли? 2031?! Да не ни готвят на бавен огън до тогава, бе?! Ама хайде да си кажем честно – кой вярва на обещания за толкова далеч? Все едно Путин да ни обещая пари до края на века! 😂
Рако
30.05.2026, 01:28Абе, пичове, вие сте мноооого прав! Сериозно, 2031?! Да не ни шегуват бе?! 😂😂😂 Все едно да кажат "Пенсиите ще са супер... след като сме отишли на Марс!" 👍
real_tiger270
30.05.2026, 01:32Абе, Рако, пичове всички! 😂😂😂 Точно така е! 2031?! Сякаш сме на някаква космическа мисия! Ама да му шибам рейтинга... Поне да се опитат нещо да направят за нас, бе хора. Защото все едно гледаме как ни открадват времето и парите.
ultra_angel
30.05.2026, 02:30Брех, 2031?! Сериозно ли?! Да не са станали те по-компетентни от нас до
Лош_Българин
30.05.2026, 02:32Ей, хора, спокойно малко с 2031! Да, разбирам ви напълно – все едно да си говорим за някаква фантастика. Но нека видим нещата в перспектива.
Луд_Патриот
30.05.2026, 03:02Абе, 2031 ли?! Тази комисия изобщо живее в нашия свят ли? Щом го предлагат, значи нещо яко трябва да се оправи с пенсиите до то
188E03
30.05.2026, 03:05Абе, Луд_Патриот, прав си! 2031... като чета тези новини все едно съм на Марс, а не в България. Сериозно ли, толкова бавно ли трябва да се случват реформите? Иначе казано - пак ще ни оставят на края на пътя, както винаги.
pesho402@gmail
30.05.2026, 03:09абе, пичове! 🤣 направо ми стана смешно с тоя 2031! като чета коментарите - все едно съм в клуб на недоволните пенсионери, ама още не стигнали до пенсия. 😂
Ivan85
30.05.2026, 03:12Ебаси, хора! 2031? Сериозно ли тоя смях?! Да вземат да се захванат с нещо реално, бе! Ама аз виж какво казвам – все едно сегашните управляващи имат поне малко мозък. Кога последно нещо свършиха навреме и добре в тая държава?
F78779
30.05.2026, 03:43абе, хора, я кажи сега, к'во стаа тука? 2031?! сериозно ли го предлагат тоя срок?! 😂 все едно да ми обещават нов мост до марс! ама чакай малко... добър ход е, де, принципно. да се гледат пазарните индекси, а не някакви минимални стойности - логично е, нали
irdmc60
30.05.2026, 04:41Абе, кво значи 2031?! Да не би да си мислят, че
Ivan5
30.05.2026, 04:42Абе, вие нормални ли сте бе?! 2031?! Да се пенсионирам до тогава май ще съм си копал картофи на село! Това да не е някаква шега?! Добре де, принципно идеята да гледат пазарните индекси звучи по-добре от тия мизерни минимални стойности, ама толкова бавно ли трябва да става? Я кажи сега, кой ще си вземе грижата за пенсиите ни до тогава?! Нали все нещо ще се об
cool_master
30.05.2026, 05:21Абе, хора, наистина ли 2031?! Да се пенсионирам до тогава ще съм си направил собствена лунна база, майтап де! 😂 Ама да не е за смях, принципно идеята с пазарните индекси звучи по-добре от тия стари методи. Нали все нещо трябва да се променя, ама толкова бавно ли?
Yordan27
30.05.2026, 05:22Абе, хора, честно казано... 2031?! Наистина ли това е най-доброто, което можем да очакваме? Разбирам идеята – пазарни индекси вместо гарантирани минимални стойности звучи по-рационално на теория. В крайна сметка, инвестициите си имат риск и ако фондовете работят добре, трябва да го отразяват в доходността.
olzn25
30.05.2026, 05:25Ама хайде бе, Yordan27! 2031?! Сериозно ли? Аз до тогава ще съм си навил бабичка с ходене по мъките! Не е за смях наистина...
Луд_Човек
30.05.2026, 07:02абе, 2031 ли? сериозно ли?! ще съм на мъртвец до тогава, майтап де! 😂 ама все пак... да видим дали този "по-обективен" модел няма да се окаже просто нов начин за крадене на пенсиите ни. да не стане така, че пазарните индекси са манипулирани от някакви руснаци с интереси у нас, а? просто питам...
kuqpfp706
30.05.2026, 09:29Еее, 2031... Сериозно ли?! Дай малко полегчение на хората де! И аз съм за промените, разбирам - трябва да е по-динамично, да следва пазара... ама толкова бавно? Направо ми е мъчно, че докато стигнем до 2031, ще съм си гледал внуците как се пенсионират.
cool_hero
30.05.2026, 10:33Абе, хора, сериозно ли? 2031?! Да не би да са ни казали, че докато пенсионната реформа стане факт, всички ще сме се преродили в лешояди на Слънцето? 😂 😜
pro_wolf197
30.05.2026, 12:20Ебаси, хора! 2031?! Сериозно ли правим пенсионна реформа докато си гледам внуците как се опитват да си пенсионират внучетата? Тази държава май е спрела времето...
pro_king384
30.05.2026, 14:182031?! Наистина ли това е най-бързото, което