Вторият мандат на Тръмп: Пазарът трепери от нови заплахи и стари страхове

21 януари 2026 г. – Пазарите отново са разтърсени. Президентът Доналд Тръмп започна втората година от втория си мандат, а волатилността, свързана с геополитиката и търговските войни, изглежда се завръща.

Несигурност надвисва над инвеститорите

Инвеститорите, свикнали активите да се възстановяват бързо, се опасяват, че този път щетите може да бъдат по-трайни. Волатилността в различните класове активи нарасна. Заедно с това, акциите, дългосрочните американски държавни ценни книжа и щатският долар отбелязаха спад във вторник. Това се случи ден след като Тръмп заплаши да възобнови търговската война с Европа, заради стремежа на САЩ да придобият Гренландия. Тази заплаха може да разруши политическия и военен съюз, който подкрепя западната сигурност от десетилетия.

Възродени са разговорите за „Продажба на Америка“. Това е търговска тенденция, появила се след обявяването на тарифите миналата година. Инвеститорите избягват американските активи. Според Джак Аблин, основател и главен инвестиционен стратег в Cresset Capital, глобалните инвеститори приемат тези заплахи насериозно. Той споделя, че е предполагал, че след „Деня на освобождението“ много инвеститори ще се възползват от разпродажбите и ще се опитат да намерят дъно, но този път това не изглежда да се случва.

Питър Тюз, президент на Chase Investment Counsel в Шарлотсвил, Вирджиния, сподели, че пазарните действия му напомнят за миналата година. Пазарът достигна своя пик в края на януари или началото на февруари. След като новините за тарифите удариха заглавията, пазарът претърпя доста добра корекция. Тюз се надява, че този път няма да се стигне до драматични промени.

Опасения за търпението на инвеститорите

Въпреки че Тръмп е показал гъвкавост по отношение на тарифите, когато пазарите са подложени на сериозен натиск, инвеститорите се опасяват, че може да са необходими значително повече колебания, преди ситуацията с Гренландия да бъде разрешена. Спадът тревожи инвеститорите, защото засегна много активи. Лаурен Гудуин, ръководител на екипа за глобална пазарна стратегия в New York Life Investments, заяви, че ден като днешния, в който доходността на облигациите е нагоре, акциите са паднали и доларът е отслабнал, кара хората да преосмислят някои от своите предположения.

Спадът на S&P 500 с 2,1% във вторник, което е най-големият еднодневен спад от повече от три месеца, изглежда, че купувачите не са се появили. Трите поредни години на двуцифрена възвръщаемост изстреляха пазарните оценки до високи нива, което направи акциите уязвими за лоши новини. Според Матю Мискин, съ-главен инвестиционен стратег в Manulife John Hancock Investments, сега всичко е оценено близо до съвършенство и е време да се застраховате или да обмислите някои дефанзивни опции, в случай че друго геополитическо събитие удари заглавията.

Страхът от пазарни корекции

Въпреки това, малко инвеститори бяха готови да се откажат от американските акции в голяма степен. Според Майкъл Розен, главен инвестиционен директор в Angeles Investments, в маржа има смисъл да се диверсифицират активите извън САЩ, но той не би се отказал от САЩ, предвид много силната доходност на американските компании.

С докладването на резултатите за четвъртото тримесечие през идните седмици, приходите на S&P 500 се очаква да нараснат с 13,3% през 2025 г. и с още 15,5% през 2026 г., според LSEG IBES. Все пак, ако чуждестранните инвеститори продадат американски акции, това може да повлияе на пазара. Ан Уолш, главен инвестиционен директор на Guggenheim Partners Investment Management, сподели на форума на Reuters Global Markets Forum, че основната история е добра, но има аспект на предлагането и търсенето, и някои от чуждестранните потоци може да не влязат в САЩ и в резултат на това, това може да намали възвръщаемостта.

Според Алекс Морис, главен изпълнителен директор и главен инвестиционен директор на F/m Investments, ако това продължи да се развива, тогава внезапно ще имате проблем, но все още не сме стигнали дотам. Една от причините инвеститорите да не напускат напълно акциите е възможността Тръмп да договори отстъпление от първоначалната си позиция.

Том Граф, главен инвестиционен директор във Facet в Финикс, Мериленд, заяви, че определено смята, че търговците се тревожат да заложат всичко на една понижаваща се търговия заради потенциала за „ТАКО“ – Wall Street акронимът за „Trump Always Chickens Out“ (Тръмп винаги се отказва). Граф, който има „много голямо“ не-доларово разпределение и значително подценени дългосрочни държавни облигации, не вижда нужда от незабавна реакция.

Белият дом не отговори незабавно на молбата за коментар. Според инвеститорите, всяко силно отдръпване от пазара може да привлече купувачи. Джим Карол, старши съветник по богатството и портфолио мениджър в Ballast Rock Private Wealth в Чарлстън, Южна Каролина, попита дали това е следващата TACO търговия, където Тръмп разбърква нещата и след това се отказва. Със сигурност ще има известен брой инвеститори, които може да го видят по този начин.

Какво ще се случи оттук нататък? Дали пазарите ще издържат на новите предизвикателства или страховете на инвеститорите ще се оправдаят? Времето ще покаже.